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看空美元美股看好新兴市场 明年市场将迎颠覆性变化?|爱客金融

看空美元美股看好新兴市场 明年市场将迎颠覆性变化?

作者:外汇交易网 来源:www.fxxou.com 2018年12月11日 09:41 点击:

外汇交易网12月11日讯

看空美元美股看好新兴市场!2019年市场将迎颠覆性变化?

在刚刚过去的三周时间里,一系列与2018年主流趋势截然相反的逆向投资,获得了丰厚回报。而展望即将到来的2019年,德意志资产管理公司(DWS)、Cantor Fitzgerald和摩根士丹利正预计这股逆向潮流将进一步延续!

美元步履维艰

在今年2月,当美元出现14年来最严重的年度跌幅之后,德意志资产管理公司(DWS)首席外汇策略师Stefanie Holtz-jen却认为,到2019年3月,美元兑欧元(1.1363, 0.0008, 0.07%)汇率从当时的约1.23美元升至1.15美元。

Holtz-jen认为,市场对于美国的双重赤字将压低美元的预期,被过分夸大了。她认为极端看跌的头寸解除将推动美元反弹。而4月中旬开始的美元反弹证明了她是正确的——这也给全球投资者带来了痛苦。

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但如今,Holtz-jen预计美元不会再走强。她预计明年底前欧元将收于1.15美元,因经济成长放缓和欧洲政治困境令欧元承压,但与此同时美联储加息周期接近尾声。

目前市场对美联储加息的预期已经基本破灭,交易商预计2019年的加息幅度不到25个基点。彭博社(Bloomberg)的一项调查显示,多数预测人士预计,到2019年底,欧元兑美元汇率将从目前的约1.14美元升至1.20美元。

爱客金融 Holtz-jen说,“美联储已经从自动驾驶状态恢复过来。他们的决策将更加依赖数据。这将进一步压低美元汇率。”

美股料将低迷

至于美国股市,2018年的熊市论者仍持怀疑态度。过去几个月来,Cantor Fitzgerald的Peter Cecchini一直预测标普500指数今年年底将收于2805点,这已是华尔街分析师中较为悲观的预估之一,但仍较上周五收盘水准高出近7%。

Cecchini称,美国经济增长放缓,部分原因是金融环境趋紧导致融资成本上升,而明年的信贷压力将进一步加剧。

“我们对股市的配置已从逢低买进转为逢高卖出,”Cantor首席全球市场策略师Cecchini表示。“如果我在信贷市场上没有建设性,那么我在股市上也不会有建设性。”

对股市持有悲观看法的显然不止他一个。摩根士丹利(Morgan Stanley)的Mike Wilson是华尔街最大的股市空头之一,他上月预测,2019年底标准普尔500指数将收于2750点,与他对今年的预测目标一致。随着减税带来的财政刺激逐渐消退,全球经济增长放缓,Wilson预计企业利润将出现“实质性”减速。

不过,上述悲观看法仍与大多数策略师的预期不一致。彭博社调查显示,截至11月底受访交易商对标准普尔500指数明年年底的预测均值为攀升至3056点,这是自2009年以来最乐观的预测。

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新兴市场崛起

Weiss Multi-Strategy Advisers的Jordi Visser预计,随着美元走软,新兴市场将在2019年成为一个亮点。Visser认为,iShares MSCI新兴市场ETF在2019年的表现将强于标准普尔500指数15%-20%。

中国互联网股、发展中国家主权债和新兴市场货币看起来尤其有吸引力。“看涨情绪来自明年爱客金融美联储的宽松预期料将导致美元贬值以及2019年的焦点在估值而非增长。

加拿大皇家银行资本市场有限公司(RBC Capital Markets LLC)策略师Tania Escobedo正确地预测了巴西雷亚尔今年的跌势,她此前做空了巴西雷亚尔,做多了墨西哥比索。而在当时,大多数投资者对巴西即将上台的政府持乐观态度,对墨西哥总统Andres Manuel Lopez Obrador的民粹主义言论感到担忧。

Man GLG驻纽约的基金经理Lisa Chua上月接受采访时表示,新兴市场存在买入价值,包括今年备受打击的阿根廷比索。

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